ウォーレン・バフェット 氏(バークシャー・ハサウェイ)特集:目次
(1)バークシャー・ハサウェイ保有銘柄リスト(最新四半期)
(2)バークシャー・ハサウェイの損益構造(事業損益と投資損益の全体をみてみよう)
(3)バークシャー・ハサウェイ傘下の主要な事業会社
(4)バークシャー・ハサウェイの事業モデルを見える化して比較してみました
(5)バフェット氏、石油株を猛烈に買い増し
(6)バフェット探求:バフェット氏が株主価値を上げるためにとる「3つの方法」
(7)バフェット氏は、なぜHP(ヒューレット・パッカード)株を大量取得したのか?
(8)バークシャー・ハサウェイ 2022年1Qの保有株増減まとめ(FORM-13F分析)
(9)バークシャー・ハサウェイ 2022年3Qの保有株増減まとめ(FORM-13F分析)
(1)バークシャー・ハサウェイ保有銘柄リスト(最新四半期)
(2)バークシャー・ハサウェイの損益構造(事業損益と投資損益の全体をみてみよう)
(3)バークシャー・ハサウェイ傘下の主要な事業会社
(4)バークシャー・ハサウェイの事業モデルを見える化して比較してみました
(5)バフェット氏、石油株を猛烈に買い増し
(6)バフェット探求:バフェット氏が株主価値を上げるためにとる「3つの方法」
(7)バフェット氏は、なぜHP(ヒューレット・パッカード)株を大量取得したのか?
(8)バークシャー・ハサウェイ 2022年1Qの保有株増減まとめ(FORM-13F分析)
(9)バークシャー・ハサウェイ 2022年3Qの保有株増減まとめ(FORM-13F分析)
バークシャー・ハサウェイはどんな会社?
この記事は、「ウォーレン・バフェット 氏(バークシャー・ハサウェイ)特集」の一環で書いています。

バークシャー・ハサウェイのことを、「投資会社」とよぶ人もいれば、「コングロマリット」と呼ぶ人もいます。どちらがより良い表現でしょうか?
今回は、バークシャー・ハサウェイの事業内容を見てみたいと思います。
データ元は、前回記事と同様に、同社のSECファイリングの「FORM-10K」です。
「FORM-10K」は、日本の「有価証意報告書」に相当するものです。
(同様に、「FORM-10Q」は、日本の「四半期報告書」に相当するものです。)
(同様に、「FORM-10Q」は、日本の「四半期報告書」に相当するものです。)
バークシャー・ハサウェイの損益の構造
バークシャー・ハサウェイの損益の構造は、以下のようになっています。
(A) 売上 ←事業区分は、保険・鉄道・エネルギー・製造・マクレーン・サービス小売に分かれています。
(B) 売上原価・販管費
(C) 営業利益 (A) – (B)
ーーーーー
(D) 投資損益 ←これが例の株式投資の部分です。
(E) 支払利息などのその他の損益
ーーーーー
(F) 税引前利益 (C) + (D) + (E)
==================
(B) 売上原価・販管費
(C) 営業利益 (A) – (B)
ーーーーー
(D) 投資損益 ←これが例の株式投資の部分です。
(E) 支払利息などのその他の損益
ーーーーー
(F) 税引前利益 (C) + (D) + (E)
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※マクレーン事業は、2003年にウォルマートから取得した卸売事業です。
バークシャー・ハサウェイの売上高・営業利益・税引前利益の推移
以下の2つのチャートは、2018年~2021年の4年間の、バークシャー・ハサウェイの売上高・営業利益・税引前利益の推移を示しています。
まず左側の積み上げグラフは、事業別の売上高と営業利益の3年間の推移です。
次に右側のグラフは、営業利益、投資損益、税引前利益の推移です。
左のチャートの①②③④は、右のチャートの①②③④と同じです。

上の2つのチャートをじっくり見ていただくと、バークシャー・ハサウェイの損益の全体構造が見えてきます。
左のチャートの売上高でみれば多様な事業を展開している「コングロマリット」と呼べますし、右のチャートの営業利益と投資損益の比較でみれば「投資会社」と呼べそうです。
なお投資損益のほとんどは含み損益の変動で、これの毎年の変動にはあまり意味がない、とFORM-10Kに記載しています。(同社の投資方針は長期投資なので、売却しないかぎり実現しない含み損益には注意してください、という注意喚起ですね。)