2020年と1999年
本日の日経CNBCの番組「深読み先読み」で、岡崎良介氏が興味深いお話をしていましたので、引用してご紹介したいと思います。
引用元：日経CNBC
岡崎さんは、昨年（2020年）の米国市場についてアセットクラス別のパフォーマンスを分析したところ、1999年の状況と酷似している、と説明されています。2020年と1999年はともに、グロース株が大型・小型共に歴史的な高パフォーマンスを記録した一方で、REITが逆に歴史的な低パフォーマンスでした。
1999年というと、日本でも「ITバブル」の年ですね。ライブドア、サイバーエージェント、楽天、ソフトバンクなどがネット企業として興隆した年でした。
で、1999年の次の年、2000年はどうだったかというと・・
グロース株が大型・小型共に歴史的な低パフォーマンスを記録した一方で、REITが逆に歴史的な高パフォーマンスでした。
ここで、米国REITとダウ平均の長期（2000年～2020年の20年）比較チャートをご紹介したいと思います。
米国REIT・ダウ平均の長期（20年）比較チャート
米国REIT（ダウジョーンズ・エクイティREITインデックス）が青、ダウ平均がオレンジです。
1999年4月1日からの増減を相対比較で表示しています。（クリックで拡大できます。）
2000年は、（その後リーマンショックまで続く）米国の不動産バブルが始まった年ですね。
米国の不動産価格は、リーマンショックを挟んでも、1980年代から30年間以上のスパンで（インフレと共に）右肩上がり、という認識が必要です。
