高配当ETF「SPYD・VYM・HDV」とは別に、米国では「SCHD」の人気が高い理由

はじめに

この記事では、米国の高配当ETFの中で、特に「SCHD」というETFにスポットを当ててみたいと思います。

以下は、SBI証券が発表している米国株・米国ETFのランキングです。
（2022年6月末時点の保有者数の順。変動は対2021年末時点）

高配当ETFの代表格である「SPYD（SPDR Portfolio S&P 500 High Dividend ETF）」や「VYM（Vanguard High Dividend Yield Index Fund）」は、日本の個人投資家にとても人気が高いことがわかりますね。

一方、この記事で紹介する「SCHD（Schwab U.S. Dividend Equity ETF）」というETFは、上記のランキングには入っていません。

SCHDは、日本の大手ネット証券（SBI・楽天・マネックス）では取り扱いがありません。
インタラクティブ・ブローカーズ証券等の米国の証券会社に口座がある方は、SCHDの購入が可能です。

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SPYD・VYM・HDV・SCHDの比較

まず、代表的な高配当ETFであるSPYD・VYM・HDVとSCHDを、下表で比較してみたいと思います。

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SPY・VYM・HDVよりも、SCHDが有望とみられる理由

SPY・VYM・HDVの主な特徴は、以下の通りです。

• SPYDの特徴：S&P500採用銘柄のうち高配当銘柄80種をほぼ均等に組み入れ。４つの中では最も歴史が浅く、純資産も最小。
• VYMの特徴：4つの中では最も歴史が古く、純資産最大。構成銘柄が443と突出して多い（私がVYMを好きになれない最大の理由はこの点です）。
• HDVの特徴：SCHDとほぼ同じ時期にスタートしたが純資産はSCHDの3分の１にとどまる。SCHDと同様に配当利回りだけでなく高品質・財務健全性を条件に抽出。4つの中では経費率が最も高い。（1セクター25%以下という制限のあるSCHDと異なり）、セクター間のウエイトの偏りがみられる

以上で分かる通り、SPY・VYM・HDVにはそれぞれ一長一短があって、この中には特に際立つETFが無いように思います。

【SCHDの特徴】
一方SCHDは、以下の特徴を持っており、上記のSPY・VYM・HDVのそれぞれのデメリットをカバーしており、最も有望なETFとみることができると思います。

• 配当の質と持続可能性を重視している：10年以上連続配当、時価総額5億ドル以上、４つのファンダメンタルズ特性 (総負債に対するキャッシュ フロー、株主資本利益率、配当利回り、5年間の配当成長率) が優良な銘柄を抽出
• 構成銘柄は103で、適度に管理可能な数量である（各銘柄のウエイトは、全体の4%以内）
• S&P500構成銘柄に限られない
• 経費率が最も低い
• 各セクターのウエイトは全体の25%以下に制限され、セクターのバランスを重視している
• インデックスの構成は毎年見直され、四半期ごとにリバランスされる

SCHDの運用方針は、個別株の配当株投資戦略でも参考になると思います。
配当株投資では、配当利回りだけに固執せずに、多少割高でも品質が高く財務体質の良いクオリティ株の中から、長期の配当成長率が高い銘柄に長期投資することが基本であると思います。
また、（IB証券等に口座がある方は）別記事で紹介するオプション取引（カバード・コール、現金確保プット売り）を併用することで、実質的な利回りを上昇させることができます。

SCHDが有望であることのエビデンスとして、2016年からの長期相対比較チャートを以下に掲載します。赤がSCHD、緑がVYM、オレンジがHDV、青がSPYDです。
（クリックで拡大できます。）

なお、以下は2021年年初からの短期相対比較です。短期のパフォーマンスではそれほど大きな差はありません。（短期では差が出ないものの、長期間運用するとSCHDの優位性がジワジワ効いているとみることができると思います。）

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（参考）SCHDの全保有銘柄

ご参考に、SCHDの全保有銘柄を記載しておきます。（2022年10月28日時点）データ元：Charles Schwab

以上、ご参考になれば幸いです。

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